Исследуются современные финансовые кризисы и их особенности в странах Латинской Америки. Показываются причины и интенсивность распространения банковских, долговых и валютных кризисов в регионе. Взаимосвязанность кризисов анализируется в контексте эффектов финансового заражения - передачи шоков по разным каналам от одной страны или региона в другую страну или регион. Обсуждаются результаты исследований, свидетельствующие о направленности и масштабах финансового заражения в Латинской Америке. Для отдельных стран на эмпирическом материале приводятся авторские оценки наличия финансового заражения в периоды глобального финансового кризиса 2007-2009 гг. (ГФК) и пандемического кризиса 2020 г., основанные на использовании специальной тестовой статистики. Сделаны выводы о существенных фактах заражения латиноамериканской экономики во время ГФК и ее слабой восприимчивости к пандемическому шоку.
Идентификаторы и классификаторы
- УДК
- 32. Политика
Финансовые кризисы стали неотъемлемой характеристикой экономических систем. За период 1970–2017 гг. по всему миру было выявлено более 150 одних только банковских кризисов, причем пятая часть из них пришлась на страны Латинской Америки [1]. При этом главной характеристикой современных кризисов является то, что они не всегда ограничены территориальными рамками отдельных государств или регионов. Поскольку развитые и развивающиеся экономики мира тесно взаимосвязаны друг с другом, кризисы могут довольно быстро распространяться по финансовым и торговым каналам от одной страны к другой.
Список литературы
1. Laeven L., Valencia F. Systemic Banking Crises Database II. IMF Economic Review, 2020, vol. 68, pp. 307-361. Available at:. DOI: 10.1057/s41308-020-00107-3
2. Caprio Jr.G., Klingebiel D. Bank Insolvencies. Cross-Country Experience. Policy Research Working Paper, 1996, no. 1620. Available at: https://documents1.worldbank.org/curated/en/761051468739458460/pdf/multi-page.pdf.
3. Kaminsky G.L., Reinhart C.M. The Twin Crises: The Causes of Banking and Balance-of-Payments Problems. American Economic Review, 1999, vol. 89, no. 3, pp. 473-500. Available at:. DOI: 10.1257/aer.89.3.473 EDN: GRLFAP
4. Acharya V., Drechsler I., Schnabl P. A Pyrrhic Victor? Bank Bailouts and Sovereign Credit Risk. Journal of Finance, 2014, vol. 69, no. 6, pp. 2689-2739. Available at: http://www.jstor.org/stable/43611079.
5. Reinhart C.M., Sbrancia M.B. The Liquidation of Government Debt. Economic Policy, 2015, vol. 30, no. 82, pp. 291-333. Available at:. DOI: 10.1093/epolic/eiv003
6. Nguyen T.C., Castro V., Wood J. A New Comprehensive Database of Financial Crises: Identification, Frequency, and Duration. Economic Modelling, 2022, vol. 108, article 105770. Available at:. DOI: 10.1016/j.econmod.2022.105770 EDN: UYESKY
7. Samartín M., Cardone C., Bustamante R. Was the Argentine Corralito an Efficient Measure? A Note. International Review of Economics & Finance, 2007, vol. 16, no. 3, pp. 444-453. Available at:. DOI: 10.1016/j.iref.2005.09.001
8. Sachs J.D., Williamson J. External Debt and Macroeconomic Performance in Latin America and East Asia. Brookings Papers on Economic Activity, 1985, no. 2, pp. 523-573. Available at:. DOI: 10.2307/2534445
9. Banuri T. Economic Liberalization: No Panacea. The Experiences of Latin America and Asia. Oxford, Clarendon Press, 1991. 238 p.
10. Singh A. Asian Economic Success and Latin American Failure in the 1980s: New Analyses and Future Policy Implications. International Review of Applied Economics, 1993, vol. 7, no. 3, pp. 267-289. Available at:. DOI: 10.1080/758519962
11. Herrero A.G. Why Are Latin American Crises Deeper than Those in Emerging Asia, Including that of COVID-19? ADBI Working Paper, 2021, no. 1221. Available at:. DOI: 10.2139/ssrn.3807136
12. Resende J.P.B., Goldfajn I. Latin America during the Crisis: The Role of Fundamentals. Monetaria, 2013, vol. 1, no. 1, pp. 167-195.
13. Pericoli M., Sbracia M. A Primer on Financial Contagion. Journal of Economic Surveys, 2003, vol. 17, no. 4, pp. 571-608. Available at:. DOI: 10.1111/1467-6419.00205 EDN: ETPCTX
14. Chudik A., Fratzscher M. Identifying the Global Transmission of the 2007-2009 Financial Crisis in a GVAR Model. European Economic Review, 2011, vol. 55, no. 3, pp. 325-339. Available at:. DOI: 10.1016/j.euroecorev.2010.12.003
15. Kaminsky G.L., Reinhart C.M. On Crises, Contagion, and Confusion. Journal of International Economics, 2000, vol. 51, pp. 145-168. Available at:. DOI: 10.1016/S0022-1996(99)00040-9
16. Haile F., Pozo S. Currency Crisis Contagion and the Identification of Transmission Channels. International Review of Economics & Finance, 2008, vol. 17, no. 4, pp. 572-588. Available at:. DOI: 10.1016/j.iref.2007.05.005
17. Calvo S., Reinhart C. Capital Flows to Latin America: Is There Evidence of Contagion Effects? Policy Research Working Paper, 1996, no. 1619. Available at: https://documents1.worldbank.org/curated/en/300461468753000150/pdf/multi-page.pdf.
18. Canova F. The Transmission of US Shocks to Latin America. Journal of Applied Econometrics, 2005, vol. 20, no. 2, pp. 229-251 Available at:. DOI: 10.1002/jae.837
19. Bagliano F.C., Morana С. The Great Recession: US Dynamics and Spillovers to the World Economy. Journal of Banking & Finance, 2012, vol. 36, no. 1, pp. 1-13. Available at:. DOI: 10.1016/j.jbankfin.2011.06.002
20. Carrillo J.A., Elizondo R., Hernández-Román L.G. Inquiry on the Transmission of U.S. Aggregate Shocks to Mexico: A SVAR Approach. Journal of International Money and Finance, 2020, vol. 104, article 102148. Available at:. DOI: 10.1016/j.jimonfin.2020.102148 EDN: CJVZMY
21. Forbes K., Rigobon R. No Contagion, Only Interdependence: Measuring Stock Market Comovements. Journal of Finance, 2002, vol. 57, no. 5, pp. 2223-2261. Available at:. DOI: 10.1111/0022-1082.00494
22. Davidson S.N. Interdependence or Contagion: A Model Switching Approach with a Focus on Latin America. Economic Modelling, 2020, vol. 85, pp. 166-197. Available at:. DOI: 10.1016/j.econmod.2019.05.015 EDN: BENGDY
23. Мау В.А. Экономическая политика в условиях пандемии: опыт 2021-2022 гг. Вопросы экономики, 2022, № 3, cc. 5-28. EDN: BYANXP
Mau V.A. Economic policy in times of the pandemic: the experience of 2021-2022. Voprosy Ekonomiki, 2022, no. 3, pp. 5-28. (In Russ.) Available at:. DOI: 10.32609/0042-8736-2022-3-5-28 EDN: BYANXP
24. Benkraiem R., Garfatta R., Lakhal F., Zorgati I. Financial Contagion Intensity during the COVID-19 Outbreak: A Copula Approach. International Review of Financial Analysis, 2022, vol. 81, article 102136. Available at:. DOI: 10.1016/j.irfa.2022.102136 EDN: VVTHPY
25. Yarovaya L., Brzeszczyński J., Goodell J.W., Lucey B., Lau C.K.M. Rethinking Financial Contagion: Information Transmission Mechanism during the COVID-19 Pandemic. Journal of International Financial Markets Institutions and Money, 2022, vol. 79, article 101589. Available at:. DOI: 10.1016/j.intfin.2022.101589 EDN: HENMFS
26. Fry R., Martin V.L., Tang C. A New Class of Tests of Contagion with Applications. Journal of Business and Economic Statistics, 2010, vol. 28, no. 3, pp. 423-437. Available at:. DOI: 10.1198/jbes.2010.06060
27. Малкина М.Ю., Овчаров А.О. Финансовое заражение российских компаний от рынка нефти под воздействием санкционного и пандемического шока. Финансовый журнал, 2022, т. 14 (4), сс. 8-28.
Malkina M.Yu., Ovcharov A.O. Financial contagion of Russian companies from the oil market under the influence of sanctions and pandemic shock. Financial Journal, 2022, vol. 14, no. 4, pp. 8-28. Available at: https://doi. org/. DOI: 10.31107/2075-1990-2022-4-8-28 EDN: ZISJBP
Выпуск
Другие статьи выпуска
Геополитическое переформатирование Каспийского региона, начавшееся после распада СССР, продолжается. За прошедшие десятилетия сформировались новые транспортные коридоры, сложилась новая архитектура трубопроводов, по которым на внешние рынки поставляются нефть и газ. Страны региона активно наращивают сотрудничество в энергетической сфере, которая остается основой развития для новых прикаспийских государств. Значительные успехи достигнуты в решении ключевой проблемы - международно-правового статуса Каспия. Подписание в 2018 г. Конвенции о правовом статусе Каспийского моря позволило стабилизировать геополитическую ситуацию, определить общие подходы прикаспийских государств к решению проблем региона и наметить пути сотрудничества. Были сформулированы и закреплены ключевые принципы многостороннего взаимодействия в разных областях, а также их приоритет в определении основных направлений развития региона. Саммит глав прикаспийских государств, который прошел в июне 2022 г., сформулировал основные подходы к сотрудничеству в Каспийском регионе. Речь идет о создании многосторонних механизмов взаимодействия и реализации новых инфраструктурных проектов. Вместе с тем в последние годы выявились новые тенденции, которые имеют значительные отличия. Это свидетельствует о высокой динамике процессов, которые происходят на Каспии. В качестве методологической основы исследования использовался системный анализ процессов, происходящих в регионе, с учетом внешнеполитических изменений и роли внерегиональных акторов.
В статье рассматривается развитие сотрудничества между Евросоюзом и Латинской Америкой на современном этапе, имеющее традиционно особый характер для обоих регионов. Автор исследует три института многостороннего взаимодействия, которым отведена ключевая роль в стратегии ЕС по латиноамериканскому направлению: политический диалог, содействие и торговлю. В статье обозначены достижения и препятствия, стоящие на пути сотрудничества, представлены механизмы сотрудничества, запущенные под давлением новых глобальных вызовов. Отдельный раздел статьи посвящен анализу результатов опросов общественного мнения, который отражает отношение Латинской Америки к Евросоюзу и его региональной политике.
В международном экономическом лексиконе все чаще используется термин “nearshoring” (“ниаршоринг”), означающий распространение бизнеса в его самых различных проявлениях - внешняя торговля, трансграничные инвестиции, передача технологий, аутсорсинг, формирование цепочек добавленной стоимости и т. д. - преимущественно на соседние или близлежащие страны, говоря иначе, - на государства ближнего зарубежья. Этот набирающий силу тренд явился ответом на многочисленные проблемы, возникшие в глобальной экономике и мировой торговле в период пандемии коронавируса COVID-19 и последовавших геополитических потрясений. По сути, процесс неолиберальной глобализации, в течение четырех десятилетий определявший вектор развития и содержание мирохозяйственных связей, перешел в режим пониженной динамики. Латинская Америка, являясь важной частью сложного международного экономического узла, активно участвовала в глобализации, но не стала ее бенефициаром, подобно государствам Азии. Сердцевину экономической модели большинства латиноамериканских стран составляла интенсивная эксплуатация огромных природных ресурсов в интересах мировых рынков. Но это не вывело регион на передовые позиции в глобальной экономике и не решило острых социальных проблем Латинской Америки. Во многом поэтому в нынешних кризисных условиях растущее число латиноамериканских государств готово внести коррективы в модель развития и акцентировать внимание на стратегии “ниаршоринга” - максимально укрепить внутрирегиональное сотрудничество и сделать его генератором ускоренного экономического роста.
В эпоху Си Цзиньпина во внешнеполитическом курсе Китая происходят заметные перемены, стиль китайской дипломатии на мировой арене становится все более наступательным. Это свидетельствует о том, что КНР в ходе активного поиска собственной перспективы развития стремится определить и свое место в мировой политике. В русле популярной в китайской экспертной среде тенденции автор характеризует процесс внешнеполитического самоопределения Китая в понятиях традиционной мысли, настаивая на необходимости должным образом учитывать и использовать “конфигурации силы” (ши), в которых, с точки зрения китайцев, кроются тенденции мирового развития. Адекватный учет данного фактора и действия в соответствии с ним призваны привести не только к реализации должного “пути” (дао) внешней политики Китая, но и успешному подъему страны.
В статье проанализированы новые тенденции и особенности развития международного порядка в области информации и коммуникации (МПИК). Особое внимание уделено исследовательским подходам российских и западных авторов к современным проблемам международной коммуникации. Показаны роль и место МПИК в системе международного (мирового) порядка. Выделены подсистемы согласно основным сферам (функциям) управляющего воздействия и по региональному признаку. Охарактеризовано воздействие на МПИК таких новых тенденций, как усиление роли негосударственных акторов и возрастающее значение внутригосударственной сферы. Предложена периодизация процесса эволюции МПИК с середины XIX до начала XXI в., и выделены семь этапов его развития. Отмечено усиление реалистического подхода к регулированию информационно-коммуникационных технологий. Понятие МПИК рассматривается в статье обособленно от феномена нового международного порядка в области информации и коммуникации.
В статье рассматриваются особенности взаимодействия политических партий Румынии и Республики Молдова с начала 90-х годов до наших дней. Показано, что высокая степень вовлеченности Румынии в политические процессы в Молдове формирует особые условия для межпартийного взаимодействия. Рассматриваются основные темы, которые лежат в основе сотрудничества политических партий двух стран, а также основные направления сотрудничества: образовательные проекты, межпартийный диалог разного уровня, деятельность румынских партий на территории Республики Молдова, включение молдавских политиков в избирательный процесс Румынии
В статье проводится эмпирическая оценка реального масштаба торгово-экономического поворота России в направлении восточных партнеров, предлагается система критериев его измерения. Показано, что РФ еще не повернулась на Восток, хотя все больше отдаляется от Запада. Расширяющиеся торговые связи с Китаем не соответствуют стратегическим интересам страны, экспортный потенциал в отношениях с Индией реализовать пока не удается, а наиболее активную динамику импорта из России демонстрировали Малайзия и малые азиатские рынки. Поворот приобретает многовекторный характер в направлении Глобального Юга с возрастающей значимостью Ближнего Востока и Северной Африки, а также частично африканских и латиноамериканских стран.
Либеральная модель глобализации, исходящая из “естественности” однополярного мира, по существу, олицетворяет “современное варварство”: устойчивое развитие западной цивилизации априорно мыслится за счет других стран. Ныне ее функционирование наталкивается на сопротивление локальных цивилизаций, чей экономический и политический вес в XXI в. существенно возрос, что позволило незападным странам стать значимыми акторами международных отношений, претендующих на реализацию национальных интересов и устойчивое развитие собственного общества. Между этими странами зарождаются союзы, основанные на альтернативном типе глобализации, предполагающей как взаимовыгодное сотрудничество, так и национальное развитие вне внешнего чьего-либо диктата. Фактически формируется глобо-локальная реальность в контексте становления многополярного мира. Эти процессы востребовали “переоткрытие” сложившихся “универсалистских” подходов к устойчивому развитию человеческой цивилизации: актуализируется исследование взаимовлияния глобальных и локальных факторов, производящих сложные риски устойчивому развитию. Их сложная природа проявляется в том, что под воздействием гибридизации социо-техно-природных реалий, межцивилизационного противоборства они одновременно охватывают ряд сфер жизнедеятельности, накладываясь друг на друга, обретая тем самым интерферентный характер. Ответ на вызовы этих рисков автор видит в актуализации долговременно функционирующих факторов гуманистического толка, которые следует включить в стратегию глобо-локального устойчивого развития России.
Рассмотрены перспективы увеличения масштабов аграрного экспорта России и Казахстана через межгосударственный транспортный коридор с выходом на Китай. Развитие этого направления агрологистики будет способствовать включению во внешнюю торговлю сибирских и уральских регионов РФ, станет важным фактором международного позиционирования Казахстана за счет привлечения транзитных грузов из России. Открытие новых транспортных коридоров актуально в условиях санкционных ограничений в отношении России и необходимости переориентации торговых потоков с недружественными странами на другие направления.
Стратегические материалы критически важны для экономики и национальной обороны. В последнее время глобальные цепочки их поставок оказываются подверженными серьезным рискам сбоев вследствие геополитических конфликтов, форс-мажорных обстоятельств и других факторов, что заставляет США вырабатывать новые стратегии устойчивости и самообеспеченности.
Издательство
- Издательство
- ИМЭМО
- Регион
- Россия, Москва
- Почтовый адрес
- 117997, Москва, Профсоюзная ул., 23
- Юр. адрес
- 117997, Москва, Профсоюзная ул., 23
- ФИО
- Войтоловский Федор Генрихович (И.о. директора)
- E-mail адрес
- imemoran@imemo.ru
- Контактный телефон
- +7 (499) 1205236
- Сайт
- http://www.imemo.ru