Результаты поиска: 2 док. (сбросить фильтры)
Статья: ПОВЕДЕНЧЕСКАЯ СТОИМОСТНАЯ ОЦЕНКА НА РОССИЙСКОМ И ЗАПАДНОМ ФОНДОВЫХ РЫНКАХ
Предмет. Измерение свойств участников рынка, оказывающих влияние на процесс стоимостной оценки активов, процессы поведенческой стоимостной оценки, диапазоны элементов оценочного аппарата. Практическая имплементация теории поведенческого ценообразования и методики расчета основных показателей для поведенческой оценки стоимости активов.
Цели. Рассчитать диапазоны конкретных значений поправки к бэта-коэффициенту, используемому при расчете ставки дисконтирования по модели CAPM для получения поведенческой ставки дисконтирования и расчета рыночной стоимости акций на рынках с учетом поведенческих факторов.
Методология. Использованы общенаучные методы познания.
Результаты. Разработана и внедрена методика измерения эмоционального фона новостей. Внедрена методология расчетов поведенческой бэты в соответствии с теорией поведенческого ценообразования Х. Шефрина и М. Статмана. Протестирована и получила подтверждение гипотеза о том, что эмоции оказывают влияние на отклонение бэта-коэффициента, используемого иррациональными инвесторами на рынке, от бэта-коэффициента, используемого в модели CAPM. Разработан и представлен диапазон значений отклонений бэта-коэффициента. Он может быть использован при расчете рыночной стоимости акций.
Область применения. Результаты применяются в стоимостной оценке, в корпоративных финансах, государственных и муниципальных финансах, налоговых вопросах, на фондовом рынке. Особенно важно применение инструментов поведенческой стоимостной оценки в условиях нестабильности и кризиса, смене рыночной парадигмы, сдвигах на рынке, изменении параметров доходности и волатильности финансовых инструментов.
Выводы. Теория поведенческого ценообразования стоимости финансовых активов была применена на практике, в ходе чего были получены конкретные значения компонентов ставки дисконтирования, они могут быть применены в практической деятельности стоимостного аналитика и оценщика.
Статья: ИЗМЕРЕНИЕ СТОИМОСТИ НА ОСНОВЕ ИНСТРУМЕНТАРИЯ ПОВЕДЕНЧЕСКИХ ФИНАНСОВ
В данной статье рассматриваются методики и способы применения инструментов поведенческих финансов для создания системы научно-обоснованных корректировок результатов стоимостной оценки и корректирования финансовых решений с учетом поведенческих факторов.
Инструменты поведенческих финансов используются в анализе по трём базовым направлениям, определённым в отечественной финансовой науке: психологические концепции, эвристики, поведенческие модели оценки активов.
Разработка классификации инструментов поведенческих финансов открывает новые горизонты применения традиционных методик стоимостной оценки в сочетании с новой теорией. Теперь, если на основе представленных в статье расчетов по каждому рынку определить свою эмоциональную составляющую, классифицировать её в соответствии с поведенческими концепциями или эвристиками, то полученный норматив отклонений будет соответственно характеризовать поведенческую поправку для каждого, определённого для рынка инструмента поведенческих финансов.